Đầu tư ETF chủ động và thụ động: Sự khác biệt là gì? (2024)

Đầu tư ETF chủ động và thụ động: Tổng quan

Truyền thốngquỹ giao dịch trao đổi(ETF) có sẵn hàng trăm loại, theo dõi gần như mọi chỉ số mà bạn có thể tưởng tượng. ETF cung cấp tất cả các lợi ích liên quan đến quỹ tương hỗ chỉ số, bao gồm cả lợi ích thấpdoanh số, chi phí thấp và rộng rãiđa dạng hóa, cộng với của họtỷ lệ chi phíthấp hơn đáng kể.

Trong khiđầu tư thụ độnglà một chiến lược phổ biến của các nhà đầu tư ETF, nhưng nó không phải là chiến lược duy nhất. Ở đây chúng tôi khám phá và so sánh các chiến lược đầu tư ETF để cung cấp thêm thông tin chi tiết về cách các nhà đầu tư đang sử dụng các công cụ đổi mới này.

Bài học chính

  • ETF đã trở nên phổ biến hơn rất nhiều trong thập kỷ qua, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với chi phí thấp để nắm giữ đa dạng trên nhiều chỉ số, lĩnh vực và loại tài sản.
  • ETF thụ động có xu hướng tuân theo các chiến lược lập chỉ mục mua và giữ để theo dõi một tiêu chuẩn cụ thể.
  • Các quỹ ETF đang hoạt động sử dụng một trong nhiều chiến lược đầu tư để vượt trội hơn so với chuẩn. Việc nắm giữ một quỹ ETF đang hoạt động một cách thụ động thực sự mang lại sự quản lý tích cực.
  • ETF thụ động có xu hướng chi phí thấp hơn và minh bạch hơn ETF hoạt động, nhưng cũng không cung cấp bất kỳ chỗ nào cho alpha.

Đầu tư thụ động

ETF ban đầu được xây dựng để cung cấp cho nhà đầu tư một loại chứng khoán duy nhất có thể theo dõi chỉ số và trong khi giao dịch.trong ngày. Về bản chất, giao dịch trong ngày cho phép các nhà đầu tư mua và bán tất cả các chứng khoán tạo nên toàn bộ thị trường (chẳng hạn như S&P 500 hoặc Nasdaq) chỉ bằng một giao dịch. Do đó, ETF cung cấp sự linh hoạt để vào hoặc ra khỏi một vị thế bất cứ lúc nào trong ngày, không giống như các quỹ tương hỗ chỉ giao dịch một lần mỗi ngày.

Mặc dù khả năng giao dịch trong ngày chắc chắn là một lợi ích cho hoạt độngthương nhân, nó chỉ đơn thuần là sự tiện lợi cho những nhà đầu tư muốnMua và giữ, đây vẫn là một chiến lược hợp lệ và phổ biến - đặc biệt nếu chúng ta ghi nhớ rằng hầu hếtđược quản lý tích cựctheo Morningstar, các quỹ không thể đánh bại các tiêu chuẩn hoặc các đối tác thụ động của họ, đặc biệt là trong khoảng thời gian dài hơn.ETF cung cấp một cách thuận tiện và chi phí thấp để thực hiệnlập chỉ mụchoặc quản lý thụ động.

Đầu tư tích cực

Bất chấp thành tích của hoạt động lập chỉ mục, nhiều nhà đầu tư không hài lòng với cái gọi làlợi nhuận trung bình. Mặc dù họ biết rằng một số ít quỹ được quản lý tích cực đánh bại thị trường nhưng họ vẫn sẵn sàng thử dù thế nào đi nữa. ETF cung cấp công cụ hoàn hảo.

Bằng cách cho phép giao dịch trong ngày, ETF mang đến cho các nhà giao dịch này cơ hội theo dõi hướng đi của thị trường và giao dịch phù hợp. Mặc dù vẫn giao dịch chỉ số như một nhà đầu tư thụ động nhưng những nhà giao dịch tích cực này có thể tận dụng các biến động ngắn hạn. Nếu S&P 500 tăng giá khi thị trường mở cửa, các nhà giao dịch tích cực có thể chốt lợi nhuận ngay lập tức.

Và như vậy, tất cả nhữnggiao dịch tích cựccác chiến lược có thể được sử dụng với các cổ phiếu truyền thống cũng có thể được sử dụng với các quỹ ETF, chẳng hạn như xác định thời điểm thị trường, luân chuyển ngành, bán khống và mua cổ phiếu.lề.

ETF được quản lý tích cực

Mặc dù ETF được cấu trúc để theo dõi một chỉ mục, nhưng chúng cũng có thể được thiết kế dễ dàng để theo dõi lựa chọn hàng đầu của nhà quản lý đầu tư phổ biến, phản ánh bất kỳ lựa chọn nào hiện có.quỹ tương hỗhoặc theo đuổi một mục tiêu cụ thểmục tiêu đầu tư. Ngoài cách chúng được giao dịch, các quỹ ETF này có thể cung cấp cho các nhà đầu tư/nhà giao dịch một khoản đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận trên mức trung bình.

Các quỹ ETF được quản lý tích cực cũng có tiềm năng mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ và các nhà quản lý quỹ. Nếu ETF được thiết kế để phản ánh một quỹ tương hỗ cụ thể, khả năng giao dịch trong ngày sẽ khuyến khích các nhà giao dịch thường xuyên sử dụng ETF thay vì quỹ, điều này sẽ làm giảm dòng tiềntrong và ngoàicủa quỹ tương hỗ, làm cho danh mục đầu tư dễ quản lý hơn và tiết kiệm chi phí hơn, nâng cao giá trị của quỹ tương hỗ cho các nhà đầu tư.

Minh bạch và Trọng tài

Các quỹ ETF được quản lý tích cực không được phổ biến rộng rãi vì có thách thức kỹ thuật trong việc tạo ra chúng. Các vấn đề chính mà các nhà quản lý tiền phải đối mặt đều liên quan đến sự phức tạp trong giao dịch, cụ thể hơn là sự phức tạp trong vai trò củakinh doanh chênh lệch giáđối với ETF. Bởi vì ETF được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán nên có khả năng xảy ra chênh lệch giá giữa giá giao dịch của cổ phiếu ETF và giá giao dịch của cổ phiếu ETF.chứng khoán cơ sở. Điều này tạo cơ hội cho việc kinh doanh chênh lệch giá.

Nếu một quỹ ETF đang giao dịch ở mức giá thấp hơn giá trị của cổ phiếu cơ bản, nhà đầu tư có thể thu lợi từ khoản chiết khấu đó bằng cách mua cổ phiếu của quỹ ETF và sau đó đổi chúng thành tiền mặt.phân phối bằng hiện vậtsố cổ phiếu của chứng khoán cơ sở. Nếu ETF đang giao dịchở mức caovới giá trị của cổ phiếu cơ sở, nhà đầu tư có thể bán khống ETF và mua cổ phiếu trênthị trường mởđể đảm bảo vị trí.

Với ETF chỉ số, kinh doanh chênh lệch giá giữ giá của ETF gần với giá trị của cổ phiếu cơ bản. Điều này có tác dụng vì mọi người đều biết số cổ phiếu nắm giữ trong một chỉ mục nhất định. Chỉ số ETF không có gì phải lo sợ khi tiết lộ cổ phần của họ và sự ngang bằng về giá sẽ mang lại lợi ích tốt nhất cho mọi người.

Tình hình sẽ hơi khác một chút đối với một quỹ ETF được quản lý tích cực, cóquản lý tiềnsẽ được trả tiền cho việc lựa chọn cổ phiếu. Lý tưởng nhất là những lựa chọn đó giúp các nhà đầu tưvượt trội hơnchỉ số chuẩn ETF của họ.

Nếu ETF tiết lộ lượng nắm giữ của mình đủ thường xuyên để hoạt động kinh doanh chênh lệch giá có thể diễn ra thì sẽ không có lý do gì để mua ETF - các nhà đầu tư thông minh sẽ đơn giản để chongười quản lý quỹthực hiện tất cả các nghiên cứu và sau đó chờ đợi những ý tưởng hay nhất của họ được tiết lộ. Khi đó, các nhà đầu tư sẽ mua chứng khoán cơ bản và tránh phải trả chi phí quản lý quỹ. Do đó, kịch bản như vậy không khuyến khích các nhà quản lý tiền tạo ra các quỹ ETF được quản lý tích cực.

Tuy nhiên, một số công ty đầu tư đã phát triển các quỹ ETF được quản lý tích cực để tiết lộ cổ phần của họ chotổ chức đầu tưhàng ngày, thường có độ trễ như hai ngày. Nhưng thông tin không được chia sẻ với công chúng cho đến khi nó được một tháng tuổi. Sự sắp xếp này mang lại cho các nhà giao dịch tổ chức cơ hội kinh doanh chênh lệch giá nhưng lại cung cấp thông tin cũ cho công chúng.

Tại Hoa Kỳ, các quỹ ETF đang hoạt động đã được phê duyệt nhưng được yêu cầu phải minh bạch về lượng nắm giữ hàng ngày của chúng.Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã từ chối các quỹ ETF hoạt động không minh bạch vào năm 2015 nhưng hiện đang đánh giá các mô hình ETF hoạt động được công bố định kỳ khác nhau.SEC cũng đã chấp thuận mở giao dịch cổ phiếu không công bố giá vào những ngày biến động liên quan đến ETF nhằm ngăn chặn mức giảm kỷ lục trong ngày xảy ra vào tháng 8 năm 2015, khi giá ETF giảm do giao dịch chứng khoán tạm dừng trong khi giao dịch ETF vẫn tiếp tục.

ETF thụ động thường sẽ có phí quản lý thấp hơn so với ETF được quản lý tích cực.

Phí quản lý danh mục đầu tư

ETF đang hoạt động có xu hướng có lãi suất cao hơnchi phí quản lýso với ETF thụ động. Như đã thảo luận trước đó, điều này là do quỹ được tích lũy và giám sát bởi một nhà quản lý danh mục đầu tư, người đang đưa ra các quyết định đầu tư tích cực nhằm cố gắng vượt trội hơn chỉ số chuẩn. Lệ phí cho các quỹ ETF đang hoạt động thường bao gồm các chi phí liên quan đến nghiên cứu, giao dịch, lựa chọn bảo mật và quản lý danh mục đầu tư liên tục.

ETF thụ động được biết đến vì hiệu quả về chi phí và thường có phí quản lý thấp hơn. Mục tiêu chính của ETF thụ động là tái tạo hiệu suất của một chỉ số chuẩn hoặc loại tài sản cụ thể mà không yêu cầu ra quyết định chủ động.

Mặc dù không có người quản lý tích cực nào cố gắng vượt qua tiêu chuẩn, nhưng phí hành chính để làm điều đó thường ít hơn. Điều này là do hầu hết các ETF thụ động đều dựa vào cách tiếp cận dựa trên quy tắc không liên quan đến chi phí liên tục liên quan đến nghiên cứu tích cực hoặc lựa chọn bảo mật.

Kỳ vọng về hiệu suất

Các nhà đầu tư vào các quỹ ETF đang hoạt động có kỳ vọng về hiệu suất gắn liền với kỹ năng và chuyên môn của người quản lý danh mục đầu tư. Tiền đề cơ bản của quản lý tích cực là tạo raalpha, đại diện cho lợi nhuận cao hơn và vượt xa chỉ số chuẩn. Những nhà quản lý này tìm cách xác định các tài sản được định giá thấp hoặc được định giá quá cao, phân bổ tài sản chiến lược và điều chỉnh thời gian để thị trường tận dụng các cơ hội và giảm thiểu rủi ro. Theo nhiều cách, các ETF đang hoạt động tạo ra nhiều cơ hội hơn để đi chệch khỏi lợi nhuận thị trường tiêu chuẩn (dù là tốt hay xấu).

Ngược lại, ETF thụ động có những kỳ vọng về hiệu suất rất khác nhau. Các quỹ này được thiết kế để phù hợp chặt chẽ với lợi nhuận của một chỉ số chuẩn cụ thể. Mục tiêu chính của quản lý thụ động là tái tạo hiệu suất của chỉ số, cho phép các nhà đầu tư tham gia vào thị trường tổng thể hoặc một loại tài sản cụ thể và tìm kiếm lựa chọn đầu tư thuận tiện và chi phí thấp. Các nhà đầu tư vào quỹ ETF thụ động có thể mong đợi lợi nhuận phản ánh chặt chẽ lợi nhuận của tiêu chuẩn đã chọn mà không kỳ vọng hiệu suất sẽ đánh bại chỉ số đó.

Điều quan trọng cần lưu ý là ETF thụ động nhằm mục đích giảm thiểulỗi theo dõi, độ lệch giữa lợi nhuận của ETF và lợi nhuận của chỉ số chuẩn. Do đó, cơ sở đánh giá hiệu quả hoạt động của ETF thụ động có thể không nhất thiết là lợi nhuận hàng năm mà nó mang lại mà là mức độ phản ánh chặt chẽ chỉ số mà nó đang cố gắng bắt chước.

Những loại tài sản hoặc chỉ số nào mà ETF thụ động thường theo dõi?

ETF thụ động có thể theo dõi nhiều loại tài sản và chỉ số, bao gồm chỉ số vốn chủ sở hữu (ví dụ: S&P 500, NASDAQ), chỉ số thu nhập cố định (ví dụ: Chỉ số trái phiếu tổng hợp Barclays), chỉ số hàng hóa (ví dụ: vàng, dầu), v.v. Tính linh hoạt này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận các thị trường hoặc loại tài sản cụ thể mà không cần đầu tư trực tiếp vào tài sản cụ thể đó.

Rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào ETF thụ động là gì?

Có một số loại rủi ro đáng chú ý trong ETF thụ động. Rủi ro thị trường đề cập đến rủi ro chỉ số chuẩn cơ bản hoạt động kém, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của ETF. Rủi ro theo dõi là rủi ro lợi nhuận của ETF lệch khỏi lợi nhuận của chỉ số do các yếu tố như chi phí, chi phí giao dịch và lỗi theo dõi. Rủi ro thanh khoản là tình huống khó tìm được người mua trên thị trường đang hoạt động muốn mua cổ phiếu của bạn hoặc người bán muốn bán cổ phiếu của họ.

Những hạn chế hoặc thách thức tiềm ẩn liên quan đến ETF đang hoạt động là gì?

Các quỹ ETF đang hoạt động thường đắt hơn để nắm giữ vì chi phí liên quan đến nghiên cứu, giao dịch và ra quyết định tích cực có thể dẫn đến chi phí cao hơn. Ngoài ra, phương pháp quản lý tích cực có nghĩa là các nhà đầu tư phụ thuộc vào chuyên môn của các nhà quản lý danh mục đầu tư và không có gì đảm bảo về hiệu suất vượt trội. Một số quỹ ETF đang hoạt động có thể hoạt động kém hơn hoặc chịu lỗ khi các EFT điểm chuẩn thụ động vẫn có thể thu được lợi nhuận.

Các quỹ ETF đang hoạt động lựa chọn và quản lý danh mục đầu tư của họ như thế nào?

Các quỹ ETF đang hoạt động tuyển dụng các nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp, những người chủ động đưa ra quyết định đầu tư trong quỹ. Những nhà quản lý này sử dụng chuyên môn, nghiên cứu và hiểu biết về thị trường của mình để lựa chọn chứng khoán, phân bổ tài sản và điều chỉnh danh mục đầu tư dựa trên điều kiện thị trường và chiến lược đầu tư của họ. Những chuyên gia này cống hiến công việc và sự nghiệp của mình để có được cái nhìn sâu sắc về thị trường tài chính và nền kinh tế nhằm cố gắng trang bị những thông tin tốt nhất có thể để đưa ra các quyết định đầu tư.

Điểm mấu chốt

Quản lý chủ động và thụ động đều là chiến lược đầu tư hợp pháp và được sử dụng thường xuyên giữa các nhà đầu tư ETF. Mặc dù các quỹ ETF được quản lý tích cực do các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp điều hành vẫn còn khan hiếm, bạn có thể đặt cược rằng sự sáng tạo đóquản lý tiền bạccác công ty đang nỗ lực làm việc để vượt qua những thách thức trong việc cung cấp sản phẩm này trên toàn thế giới.

I'm an expert in ETF investing with a deep understanding of both active and passive strategies. My expertise is rooted in practical experience and a comprehensive knowledge of the intricacies involved in exchange-traded funds. Now, let's delve into the concepts covered in the article "Active vs. Passive ETF Investing: An Overview."

Passive ETFs:

Passive ETFs are designed to replicate the performance of a specific benchmark index or asset class. They employ a buy-and-hold strategy, resulting in low turnover and cost. The benefits associated with passive ETFs include broad diversification, low expenses, and transparency. They track indices like the S&P 500 or Nasdaq, allowing investors to buy and sell throughout the day. The article highlights that passive ETFs are cost-efficient, transparent, and offer a convenient way to implement indexing or passive management.

Active ETFs:

Active ETFs, on the other hand, aim to outperform a benchmark by employing various investment strategies. Unlike passive ETFs, active ETFs involve frequent trading and decision-making by portfolio managers. The article discusses how active ETFs can be structured to mirror a particular mutual fund or pursue specific investment objectives. It emphasizes that active ETFs often have higher management expenses due to costs associated with research, trading, and ongoing portfolio management.

Transparency and Arbitrage:

The article touches on the challenges of actively managed ETFs, particularly in terms of transparency. Actively managed ETFs face difficulties in creating price parity between their trading price and the value of underlying securities. Transparency is crucial for arbitrage, but revealing holdings may deter investors from buying the ETF, opting instead to replicate the manager's strategy independently. Some actively managed ETFs disclose holdings to institutional investors with a delay before making information public.

Performance Expectations:

Investors in active ETFs have performance expectations tied to the skills of portfolio managers, seeking to generate alpha. Active management allows for deviation from standard market returns. In contrast, passive ETFs aim to closely match the returns of a specific benchmark index, minimizing tracking error. The evaluation of passive ETFs focuses on how closely they mirror the chosen index's returns.

Types of Assets or Indexes Tracked by Passive ETFs:

Passive ETFs can track a wide variety of assets and indexes, including equity indices (e.g., S&P 500, NASDAQ), fixed-income indices (e.g., Barclays Aggregate Bond Index), and commodity indices (e.g., gold, oil).

Risks and Drawbacks:

The article mentions risks associated with passive ETFs, including market risk, tracking risk, and liquidity risk. Market risk relates to the poor performance of the underlying benchmark, while tracking risk involves deviations from the index's returns. Liquidity risk occurs in an active marketplace where finding buyers or sellers can be challenging. Active ETFs, in turn, may be more expensive to hold, relying on the expertise of portfolio managers with no guarantee of outperformance.

Selection and Management of Investment Portfolios:

Active ETFs employ professional portfolio managers who actively make investment decisions, using their expertise, research, and market insights to select securities and adjust portfolios based on market conditions.

In conclusion, both active and passive management are legitimate strategies in the ETF space, each with its benefits and considerations. The choice between them depends on an investor's preferences, risk tolerance, and performance expectations.

Đầu tư ETF chủ động và thụ động: Sự khác biệt là gì? (2024)

References

Top Articles
Latest Posts
Article information

Author: Madonna Wisozk

Last Updated:

Views: 6201

Rating: 4.8 / 5 (48 voted)

Reviews: 87% of readers found this page helpful

Author information

Name: Madonna Wisozk

Birthday: 2001-02-23

Address: 656 Gerhold Summit, Sidneyberg, FL 78179-2512

Phone: +6742282696652

Job: Customer Banking Liaison

Hobby: Flower arranging, Yo-yoing, Tai chi, Rowing, Macrame, Urban exploration, Knife making

Introduction: My name is Madonna Wisozk, I am a attractive, healthy, thoughtful, faithful, open, vivacious, zany person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.